Уличная мода для биржи

Владелец Diverse хочет дебютировать на бирже в первой половине года. Это второй подход. Он убеждает, что он хорошо подготовлен и рынок благоприятен

«Этос» должен был появиться на торговой площадке 22 мая 2015 года. Его владелец, фонд «Абрис», должен был предложить акции, эквивалентные половине капитала и голосам, и позже ограничил эти планы 33 процентами. Однако в начале мая стали появляться голоса, что, хотя Diverse является сильным брендом, планы развития компании слишком агрессивны и поэтому обременены значительным риском. Менеджеры TFI, опрошенные «PB» анонимно, подчеркнули, что только привлекательная цена акции сможет стимулировать инвестиции, в том числе и потому, что Etos теряется в толще швейных компаний из WSE. Через несколько дней после нашей публикации Abris приостановил публичное предложение Etos, объяснив это «следствием возросшей неопределенности относительно развития рынка одежды в сегменте casual в Польше в 2015 году (среди прочего, из-за действий, предпринятых конкурентами Etos), что в свою очередь, это может оказать существенное прямое или косвенное влияние на операционные и финансовые результаты Etos ». В 2016 году мы писали о попытке ликвидировать компанию за пределами торговой площадки.

Увидеть больше

ПЕРВЫЙ ОНЛАЙН, СПАСИБО ОФЛАЙН: Клиенты часто проверяют предложение в Интернете, но затем они идут в магазин, чтобы принять окончательное решение, - говорит Марцин Бельский, президент Etos, которому принадлежит Diverse. Рис. ARC

Ethos, который включает в себя бренд Diverse, снова думает о танцполе. С его дебютом он ушел в отставку в 2015 году. Теперь все должно быть иначе.

- Приостановление предыдущего предложения было трудным, но осознанным решением в результате рыночной ситуации - накопление нескольких перекрывающихся негативных событий, включая внезапное повышение курса доллара США и сильные продажи товаров несколькими крупными игроками на рынке, что, в свою очередь, было производным от ситуации на Востоке. В настоящее время ситуация определенно отличается - Ethos и вся индустрия очень популярны, среди других макроэкономические условия и курс доллара, - говорит Милорад Анжелич, партнер Abrisa, которому принадлежит дистрибьютор одежды. В течение последних трех лет Это и его владелец вообще не хотели говорить о бизнесе.

- Наши финансовые результаты определенно улучшились, мы стали лучшей организацией, вопрос торговли в воскресенье также был прояснен (затем рассмотрен), отрасль динамично развивается, и экономика также благоприятна для нас. Отсюда и возврат к идее выхода на биржу. Проспект предоставлен Управлением финансового надзора Польши. Мы думаем, что дебют будет реальным в первой половине года, - говорит Марцин Белски, президент Etos.

В 2017 году выручка компании составила 394 млн. Зл., Тогда как годом ранее она составляла 353 млн. Зл. - Мы не можем предоставить другие данные. Они находятся в процессе проверки. Мы можем только указать, что мы повысили EBITDA примерно в два раза », - говорит Марцин Бельски.

Хорошее время

Компания не раскрывает, насколько большой должна быть публичная оферта.

- До публикации проспекта мы не можем сообщить подробности структуры предложения, - говорит Милорад Анжелич. Адриан Горняк из Брокерского дома BDM считает, что макроэкономическая среда благоприятствует швейным компаниям - заработная плата растет, безработица падает, поэтому покупательная способность потребителей увеличивается.

- Розничные продажи в сегменте одежды и обуви растут из месяца в месяц, поэтому с этой точки зрения самое время для дебюта. Компании сектора моды в последнее время показали хорошую динамику доходов. В то же время, однако, видна очень сильная конкуренция как внутри страны, так и за рубежом. В стране разнообразно конкурирует, среди других с брендами Cropp и House, принадлежащими ЛПП. Давление также оказывает электронная коммерция. Насколько успешным этот дебют нельзя оценить, потому что у нас нет никаких данных сегодня. В этой отрасли долгое время никто не появлялся на бирже, последний из дебютов, связанных с одеждой, - это TXM, который не был особенно успешным, - говорит Адриан Гурняк. Лукаш Вачелко, аналитик Wood & Company, признает, что по пальцам одной руки мы можем сосчитать крупных польских дистрибьюторов в этой отрасли, которые еще не находятся на бирже, включая Медицина, 4F или Татуум.

- Исходя из курса LPP, рынок высоко ценит компании из этого сегмента, - добавляет Лукаш Вачелко.

- Кажется, это идеальный момент для дебюта. Потребители охотно тратят деньги, и злотый укрепляется по отношению к доллару [и компании по производству одежды полагаются на импорт одежды, поэтому они рассчитываются в этой валюте - прим. Ред.), - говорит Марек Чахор, аналитик Erste Securities.

Новые сети

Сегодня в Польше работает 333 магазина под названием Diverse (из которых 152 франшизы). В 2017 году их было 38. Для Etos новые возможности для инвестиций составляют несколько миллионов злотых в год. На конец 2017 года его филиалы в стране занимали почти 59 тысяч. кв. По случаю предыдущей подготовки к дебюту компания заявила, что в 2019 году она будет работать на 80000. кв. Теперь это не относится к делу. В планах было также иностранное расширение - запуск франчайзинговых сетей в Чехии и Словакии. Это, однако, не возникло.

- Сегодня наши партнеры развивают сети в России, Казахстане, Грузии, Армении, Белоруссии и Украине. Они работают там под нашим знаменем, они продают коллекцию Diverse. В настоящее время мы не планируем вкладывать средства в открытие магазинов за пределами Польши, - объясняет президент Etos.

За рубежом Diverse продается в 18 филиалах. Помимо флагманского баннера, гданьская компания также развивает, в настоящее время в тех же магазинах, пять брендов, включая CLTN, Everbase, Миша.

- В будущем некоторые из этих брендов можно будет найти в отдельных собственных магазинах. Однако пока рано говорить, когда это произойдет, - говорит Марчин Бельский. Сегодня в Etos работают 1,6 тысячи человек в штаб-квартире и собственных магазинах. человек.

Портфель фонда

Абрис является владельцем Etos с 2010 года. В своем портфолио он до сих пор торговля подержанными автомобилями от AAA Auto, рыба Грааль или оператор аренды грузовых локомотивов - Cargounit. Ранее он продал, среди прочего курьер Siódemka, Novago, работающий в сфере переработки отходов, и Mykogen, специализирующийся на производстве грибного субстрата. Осенью 2017 года фонд объявил, что должен потратить 500 миллионов евро и что цель логистические компании. Диапазон одной инвестиции составляет 30-75 миллионов евро, она распространяется на мажоритарную долю и достигает 3-5 лет.

36 миллиардов злотых. По данным PMR, рынок одежды в Польше стоит столько же. Его ценность растет с каждым годом.

© ℗